4月7日，全球股市巨震，日韩股市开盘大跌，A股低开。接近尾盘，一则重磅音讯让A股跌幅收窄。

A股全商场逾2900只个股跌停

4月7日，A股三大指数团体低开，到收盘，跌幅均有收窄。上证指数收跌7.34%，盘中最大跌幅超11%。

深证成指收跌9.66%，盘中最大跌幅超11%。

创业板指收跌12.5%，创史上最大单日跌幅，盘中最大跌幅近15%。

北证50收跌17.95%。两市成交额约1.62万亿元，较前一个买卖日放量约4597亿元。全商场超5200只个股跌落，逾2900只个股跌停。

从板块来看，农业股逆势大涨，神农种业等涨停。养鸡概念股一度冲高，湘佳股份涨停。跌落方面，苹果概念股持续重挫，歌尔股份等多股接连跌停；AI硬件股团体走弱，新易盛20CM跌停。板块方面，农业等少数板块上涨，电池、消费电子、计算机设备、智谱AI等板块跌幅居前。

尾盘，证券板块部分异动，湘财股份直线拉涨。

大智慧盘中巨震，此前一度迫临跌停。

音讯面上，7日接近收盘前，中心汇金公司公告称，中心汇金公司坚决看好我国资本商场展开前景，充沛认可当时A股配备价值，已再次增持了买卖型开放式指数基金(ETF)，未来将持续增持，坚决保护资本商场平稳运转。

券商前方解读：A股方针储藏足够，要点重视后续商洽进程

2025年4月3日清晨，美国发布所谓“对等关税”方针，引发全球商场重视。

从中长时间看，我国出口链的竞赛优势依然接连。国金证券首席经济学家宋雪涛指出，若美国仅对我国加征关税，我国可经过转口买卖和产能出海来涣散美国的单方面关税方针；若美国对一切国家都加征关税，那么我国也不会失掉比较优势——我国的出口结构更优化，中心品和资本品的占比添加，附加值更高，不行代替性更强，转嫁关税的才能也更强。

在方针应对方面，在广发证券首席经济学家郭磊看来，钱银、财务、消费、价格四大方面的方针空间值得重视：

① 钱银方针“择机降息降准”迎来窗口期，“引导金融组织加大钱银信贷投进力度”有执行空间。2024年“挤水分、防空转”，社融口径信贷同比少增5.17万亿元，2025年信贷存在较大的扩张空间。

② 当地出资弹性存在开释空间，2024年末以来10省市试点专项债“自审自发”；一起2025年政府工作陈述指出“优化查核和管控办法，动态调整债款高危险区域名单，支撑翻开新的出资空间”，会集化债以来的方针边沿拐点正在呈现。

③ 《提振消费专项举动计划》中“促进薪酬性收入合理添加”“加大生育哺育保证力度”“当令下降住宅公积金借款利率”等方针或将落地。

④ 《关于完善价格办理机制的定见》明确指出“加强价格总水平调控”“统筹扩大内需和深化供给侧结构性变革”，安稳工业品价格和名义添加存在抓手。

“对A股商场而言，中心财物已体现出极强的运营耐性，左边布局的要害现已老练。”杨帆团队表明，从宏观看，估计后续关税商洽、企业豁免也将持续推动，实践影响程度或许减小；从微观看，我国企业在曩昔几年现已活跃进行了多元化的全球布局。叠加方针对冲力度加大，主张出资者坚持耐性和决心。

在多位券商首席经济学家看来，特朗普政府把关税当作一种商洽的东西和兵器，现在的高额“对等关税”税率更多是特朗普给出一个关税上限，然后依据各国开出的筹码适度下调，关税的要点在于商洽和博弈。

安全证券首席经济学家钟正生团队估计，特朗普或许采纳“两步走”战略，第一步征引《世界紧迫经济权利法》或《1930年关税法》第三百三十八条，快速施行部分关税；第二步发动301查询等，依据成果调整关税的强度及规模。

关于各经济体或许的反响办法，熊园团队以为，各国大概率会尽力促进商洽、下降关税税率，但手法或许分解。大致分为两类：一类是“以让促谈”，如以色列宣告将撤销一切对美进口商品加征的关税，印度也计划减少部分对美关税，一起许诺加大力度购买美国石油和天然气；另一类是“以打促谈”，如针对2月和3月接连两次加征10%的关税，我国已对美国进行两轮关税反制，触及动力、农产品等；欧盟心情也偏强硬，现在已要挟对美国产品征收关税。

A股上市公司密布回应“对等关税”影响

到4月7日发稿，A股已有30余家上市公司揭露回应美国关税方针调整对公司的影响。

云南锗业（002428.SZ）在互动渠道表明，近几年公司对美国客户出口较少。公司将亲近重视相关方针改动，并与客户坚持活跃交流，灵敏应对。

移远通讯（603236.SH）表明，2024年度公司直接出口销往美国的产品收入占公司总营收的份额很小，当时的关税方针对公司运营未形成严重影响。公司会持续重视相关方针改动，研讨外部不确定要素对公司形成的或许性影响并经过商务洽谈、海外出产等多种行动活跃应对，保证运营稳健性。

德明利（001309.SZ）近来也表明，公司出口美国事务占全体营收比重极低，“对等关税”不会对公司运营形成严重晦气影响，公司一起着重，将经过多元化布局和供给链优化下降潜在危险，未来将持续亲近重视方针意向。

兴森科技（002436.SZ）在互动渠道回应美国关税方针影响称，公司美国事务收入占比较低，受影响较小，现在公司运营状况一切正常。公司会亲近重视世界买卖方针的改动及展开，并与客户持续交流，稳步推动各项事务展开。

聚辰股份（688123.SH）表明，公司对美出口占比不及全体营收的1%，本次关税调整对公司的直接影响较小，对下流职业以及供给链的影响尚待调查。

不少企业一起表明，已在和客户加强交流，作出活跃应对，出产运营均正常，在可控规模。

4月7日，超达配备（301186.SZ）在互动渠道表明，公司持续重视海外商场运营环境改动，现在各项事务有序展开，与客户坚持亲近交流，对方针改动危险做出活跃应对。现在公司出产运营一切正常。

4月3日，有出资者向共达电声（002655.SZ）发问：公司的事务和盈余才能是否会因为关税的上涨而遭到影响。对此，共达电声答复称，该事项现在尚在可控的规模内。

值得重视的是，近年来，关于“一带一路”事务的开辟，让部分企业的出口事务愈加多元化，增强了抗危险才能。

例如，乐惠世界（603076.SH）回应称，公司设备出口份额占到50%左右，其间，超越90%出口到“一带一路”共建国家，因而，这次美国的关税方针对公司简直没有影响。

• 多策并重活跃应对

还有多家公司的回应显现，公司在供给链已早早布局，以应对世界商场动摇。

作为国产能量饮料龙头企业，东鹏饮料（605499.SH）依托全工业链本乡化优势，持续深化国产化进程。据悉，公司现在首要原料收购及出产基地已完结100%国内布局，PET瓶、纸箱等包材供货商国产化率100%。经过自建智能化出产基地和数字化供给链系统，要害出产设备国产化率近100%，有用抵挡外部供给链动摇危险。

海利得（002206.SZ）近来也在组织调研中表明，2024年度出口美国商场事务占公司全体营收的10%左右，美国加征关税不会对公司事务发生严重影响，公司已树立多维度应对机制：一方面，优化越南出产基地出口结构；另一方面，加强客户价格洽谈机制等，公司也将持续亲近重视相关方针的后续动态。

卫星化学（002648.SZ）就加征关税问题回应出资者发问表明，公司已拟定了几套应对计划，即便加征关税对公司短期成绩不会形成冲击。长时间来看也不会对公司成绩形成根本性影响。

孚能科技（688567.SH）表明，现在公司产品出口区域以欧洲为主，美国出口占比较小。一起在海外产能建造方面，公司为锂电池职业最早布局海外产能的企业之一。公司已与土耳其电动轿车品牌客户TOGG建立合资子公司Siro，其间Siro项目一期6GWh产能已投产并完结产能爬坡。美国添加关税对公司运营影响程度较小。

多家公司则在活跃交流豁免方针。

中际旭创（300308.SZ）表明，公司现在正在对相关关税方针进行研讨，包含对关税豁免的方针进行研讨，对公司产品价值中可豁免的份额进行评价，假如符合要求，则会提交关税豁免请求；自加征关税往后，海外客户现在还没有调整任何的需求和订单，也还没有要求改动现有和公司以往到达的买卖条款；公司现在现已具有全面在泰国厂出产光模块的才能和出货交给的才能。

“公司出口事务占比到达90%，现在已在和客户交流，尽量请求豁免。因为前一轮加征关税时从前取得豁免。”一家头部果链公司相关人士表明。

• 要点职业受影响有限

“对等关税”出炉之后，一些要点职业遭到商场重视。

例如在半导体范畴，部分规划环节的公司表明，从出售端来看，因对美出口份额不高，加征关税对其直接影响较小。

从收购端来看，EDA等规划软件还需自美国收购，但该部分本钱在总本钱中占比较小，考虑到晶圆制作等环节的国产化程度，整体影响较小。

而从封测环节来看，封测环节价值在芯片价值中的比重较低，一般原产地的断定依据不在封测环节，301条款对封测企业的直接影响很小。一起，部分封测企业持续推动设备和资料供给链国产化进程，我国的关税反制办法对收购端的直接影响也较为有限。

4月6日下午，集成电路规划企业,泰凌微（688591.SH）在官方大众号发文称，现在公司我国大陆之外的客户出售占比为约1/3，其间非美国的客户占了很大比重，一起，公司芯片产品中直接出售出口到美国本乡的占比不到1%，对公司成绩直接影响极小。在交给形式方面，美国客户一般经过其指定的ODM厂商或加工厂下订单收购公司芯片，公司依据订单需求完结交给。公司现在的美国客户运用的ODM厂商和加工厂根本都在亚洲区域（包含我国、韩国、东南亚等）和墨西哥等地，所以公司芯片简直不会直接出口至美国，而是由ODM厂商集成至终端产品（如智能家居设备、遥控器等）后，再销往美国和其它商场。

而从轿车整车职业看，我国每年仅少数轿车出口至美国，依据券商研讨数据，2024年我国对美出口轿车11.6万辆，其间包含特斯拉返销美国轿车，占我国轿车出口量的比重仅1.8%。

某车企表明，从去年末传出特朗普政府将对我国产轿车加征高份额关税以来，公司及旗下相关整车企业已进行了活跃调整，逐渐下降对美出口。从整体看，本次特朗普宣告“对等关税”对公司整车出口事务影响不大。但公司仍将持续重视世界买卖局势的改动，特别是各国关税方针的改动，动态优化出口战略，有用防备海外运营危险。

家电职业某龙头公司对记者表明，公司现在在美国出售的产品根本是由墨西哥出产供给，且彻底符合美墨加买卖协定（USMCA）的要求。“所以本次的关税方针对公司的本钱影响简直没有，之前是零关税，后续也是零关税。后续咱们会持续重视商场需求的改动。”

亚太股市大跌

日韩股市均触发熔断

亚太首要股指收盘全线大跌，日经225指数跌7.83%，韩国归纳指数跌5.58%，澳洲标普200指数跌3.89%，新西兰标普50指数跌3.68%。

日韩股市暴降均触发“熔断机制”。因为日经225指数和东证指数期货等呈现很多卖单，大阪买卖所从当地时间8时45分起发动“熔断机制”，暂时中止日经225指数期货买卖10分钟，这是该买卖所自2012年8月以来首度发动该办法。韩国股市也在急跌后紧迫暂停KOSPI商场的程序化买卖卖单。

日韩股市为何会遭受大崩盘？法国里昂商学院办理实践教授李徽徽向21世纪经济报导记者剖析称，对等关税是导致日韩股市大跌的“导火线”，特朗普政府对日本和韩国出口商品加征高额关税，直接冲击两国以出口驱动为主的工业结构，尤其是轿车、半导体等中心工业板块，出资者下调盈余预期，引发会集兜售。

另一方面，更深层次触发日韩股市大跌的要素在于美国经济阑珊预期的急剧上升。近期高盛集团发布陈述，将往后12个月美国呈现经济阑珊的概率从20%上调至35%。别的，美国ISM制作业PMI数据、新增工作岗位等数据都弱于预期，美国当时方针组合或将导致“滞胀式阑珊”，资金因而敏捷从高危险商场撤出，日韩股市首战之地。别的，李徽徽以为，还不能忽视地缘政治扰动的“布景噪音”，如韩国国内政局不稳等，都使其商场心情更趋软弱。

但是，有剖析以为，日韩股市或还有持续跌落的空间。野村证券剖析师Tomochika Kitaoka以为，关税危险没有彻底反映在日本商场估值上，“对等关税”方针落地后日股仍有跌落空间，东证指数的盈余才能将被拉低。

来历 21记者 21世纪经济报导

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